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投行Auriga投资报告将新浪股票评级为买入

发布时间:2021-01-20 08:59:54 阅读: 来源:间歇分割器厂家

导语:投资银行Auriga周三发布投资报告,将新浪股票评级为“买入”,将目标股价从60美元调高至71美元。

以下为报告内容摘要:

新浪将于11月16日下周二股市收盘后发布2010年第三季度财报,届时,尽管新浪可能会给出低于预期第四季度广告营收预期,但我们仍将其股票评级为“买入”,主要有以下四点原因:1) 新浪微博()或提前带来营收;2)直接受益于中国经济的持续高速增长;3)直接受益于人民币在未来几年内的升值;4)像新浪这样有吸引力的中国概念股并不多。因此,我们继续维持新浪股票的“买入”评级,将目标股价从60美元调高至71美元。

第三季度业绩预期:我们预计,新浪第三季度核心的广告营收将达到公司预期的8000万美元至8200万美元的高位,总营收将达到公司预期的1.01亿美元至1.04亿美元,以及业内平均预期的1.032亿美元。但是,由于利润率的提高,我们认为新浪第三季度每股摊薄收益将超出华尔街预期的0.43美元,我们预计可达到0.47美元。

第四季度业绩预期不会超过业内预期水平:新浪第四季度营收同比涨幅将达到33%至38%,但环比涨幅可能将低于我们预期的6.7%,原因是:1)第四季度,受重大事件推动的广告预算将低于前两个月;2)受政府刺激计划的影响,我们认为2010年下半年汽车行业的广告预算将低于2010年上半年,这将影响到新浪2010年第四季度广告营收的环比涨幅。因此。新浪给出的第四季度总营收预期很可能与业内平均预期的1.087亿美元相一致,甚至略低。

详解新浪股票“买入”评级的四大理由:

1)新浪微博可能提前带来营收。我们此前预计,2011年下半年,新浪将通过营销和搜索模式让微博服务实现营收。但我们现在预计,2011年上半年即可实现营收,主要通过向应用厂商开放平台,这与Facebook模式相近。我们认为,新浪最早将于今年年底或2011年第一季度开放微博平台。一旦开放微博平台,新浪市盈率将大幅增长。

2)受益于人民币升值。我们认为,在未来5年内,人民币将升值25%至40%,这将使新浪利润显著提升。

3)直接受益于中国国内经济的增长。考虑到汇率政策,中国政府将大力发展经济以平衡人民币升值所带来的影响。我们认为,中国经济的发展将推动广告预算的增加,而新浪将成为直接受益方。

4)像新浪这样有吸引力的中国概念股并不多。在一些表现较高的中国概念股中,如百度、携程、新东方和腾讯,其市盈率已经很高。新浪2011年预期市盈率为25倍,而我们预计其2011年网络广告涨幅将达到30%。

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