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投行维持分众买入评级目标股价115美元

发布时间:2021-01-21 18:24:28 阅读: 来源:间歇分割器厂家

9月17日中午消息,美国投行Pali Capital今天发表投资报告,维持分众传媒(NasdaqGS:FMCN)股票的“买入”(Buy)评级,并将其目标股价由此前的10.30美元上调至11.50美元。

以下为报告概要:

分众传媒将于9月18日周五美股收盘后公布2009财年第二季度业绩报告,并于美国东部时间9月20日周日晚9点(注:北京时间9月21日上午9点)召开分析师电话会议。我们预计,分众传媒第二季度业绩将高于华尔街预期,原因在于广告主当季广告预算有所提升。由于第三季度中国实体经济并未出现大幅提升,因此我们认为下半年的广告预算将较为谨慎。所以,我们认为分众传媒第三季度的业绩预期不会高于行业整体增速,并有望与第二季度持平甚至略有下滑,不过将会与当前的分析师平均预期持平。

我们认为分众传媒的最坏时期已过,原因在于其业绩已经企稳而且正在提升。由于在中国户外数字媒体广告市场占据统治地位,我们相信分众传媒将得益于中国经济回暖。我们仍然维持分众传媒的“买入”评级,并将其目标股价由10.30美元上调至11.50美元。

由于1月份的最坏时期已过,因此我们相信,分众传媒的业绩正在逐步提升。分众传媒第一季度创下近18个月的最差业绩,原因来自多方面,包括负面媒体报道、经济下滑以及高层动荡。然而,我们相信分众传媒的业绩第一季度已经触底,而且已经企稳并开始回升。

我们认为,分众传媒第二季度业绩将远高于分析师1.526亿美元的平均预期以及我们1.505亿美元的预期,这主要受益于第二季度广告预算的提升以及业务企稳。多数广告主第一季度过于谨慎,而且,由于经济前景的不确定性使得这些广告主将上半年和下半年的预算分开制定。

然而,我们认为中国实体经济仍未出现明显回暖迹象,因此广告主将对第三季度广告支出较为谨慎。总体而言,我们认为分众传媒对第三季度的收入预期将与分析师1.696亿美元的平均预期持平,或者略低于这一数字。

我们认为分众传媒仍将面临以下风险:

1、业务不确定性

2、管理层可靠性不强

3、宏观经济风险

4、协同和整合风险

5、财务管理风险

6、与华尔街缺乏交流

7、竞争和定价压力

8、监管风险

9、媒体风险

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